Pada hari Senin, harga emas (XAU/USD) melemah namun tetap diperdagangkan di atas EMA 200 hari. Pelaku pasar menanti perkembangan di Timur Tengah dan menilai dampaknya terhadap inflasi — faktor-faktor yang akan memengaruhi ekspektasi suku bunga dan, pada akhirnya, harga emas.

Pada hari Sabtu lalu, pasukan Houthi yang didukung Iran di Yaman menyerang target-target strategis di Riyadh menggunakan rudal dan drone. Teheran menolak untuk membuka kembali Selat Hormuz atau melanjutkan pembicaraan dengan AS sampai Washington memenuhi sejumlah syarat, termasuk menghentikan aksi militer, mencairkan aset Iran, dan mencabut blokade maritim. Pada saat yang sama, Presiden AS Donald Trump mengatakan ia sedang mempertimbangkan opsi-opsi terkait kemungkinan perang dengan Iran, sembari memperingatkan potensi perkembangan serius — yang semuanya meningkatkan premi risiko geopolitik.

Penahan tambahan bagi emas adalah sikap hawkish Federal Reserve, yang mendukung permintaan terhadap dolar AS sebagai aset safe haven bahkan di tengah koreksi pasar. Dot-plot menunjukkan pejabat Fed memperkirakan setidaknya satu kali lagi kenaikan di tahun ini setelah kenaikan pekan lalu, yang menciptakan tekanan signifikan terhadap emas. Namun, penurunan terbaru imbal hasil Treasury AS dari level tertinggi dalam beberapa tahun dapat menahan agresivitas para bull dolar dan dengan demikian membatasi pelemahan emas lebih lanjut.

Risiko pengetatan lanjutan oleh Fed meningkat seiring ketahanan ekonomi AS. Analis Nordea mencatat ekonomi AS tetap solid, tekanan inflasi belum mereda, dan pasar tenaga kerja membaik — kombinasi yang memperkuat argumen untuk kebijakan yang lebih ketat. Nordea mempertahankan proyeksi dua kenaikan tambahan, namun memperingatkan bahwa pada akhirnya Fed mungkin perlu bertindak lebih agresif daripada yang saat ini diperkirakan.

Peningkatan kembali ekspor minyak Saudi telah mendorong harga minyak mentah turun, meredakan kekhawatiran terhadap inflasi yang tak terkendali dan membantu menjaga imbal hasil Treasury 10 tahun tetap di bawah 5%. Para trader mengambil sikap menunggu dan melihat menjelang pertemuan yang direncanakan antara Presiden AS Trump dan Presiden China Xi Jinping pada hari Kamis. Komentar para anggota FOMC juga akan memengaruhi pergerakan dolar dan emas.

Latar belakang fundamental yang beragam ini menuntut kehati-hatian dalam penentuan posisi dan membuat perkiraan arah jangka pendek yang jelas menjadi sulit.

Pandangan teknikal: XAU/USD tetap berada di bawah EMA 100 hari, yang mengindikasikan bias bearish moderat. RSI berada di dekat 49, menandakan momentum yang netral, dan MACD juga netral.

Di sisi kenaikan, resistance awal berada di EMA 100 hari dekat $4.360 dan SMA 20 hari di sekitar $4.406, dengan penghalang yang lebih signifikan di SMA 200 hari dekat $4.540.

Di sisi penurunan, support terdekat berada di $4.317 — EMA 200 hari. Di bawah level tersebut terdapat area psikologis $4.300 (tempat SMA 50 hari berada), kemudian level terendah September dan area bulat $4.200.