การวิเคราะห์ฟอเร็กซ์ (Fundamental analysis)

เปิดบัญชีซื้อขาย เปิดบัญชีเดโม่

การฝากเงิน

การถอนเงิน

Back Fundamental analysis

ทองคำยังคงแข็งแกร่งท่ามกลางแรงกดดันจากตลาด

The premium article will be available in

00:00:00

23.09.2026 05:37 PM

The premium article will be available in00:00:00

23.09.2026 05:37 PM

ชะตากรรมของทองคำกลับไม่ได้ดราม่ามากอย่างที่หลายคนคาดไว้ ประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าในช่วงเริ่มต้นของวัฏจักรการเข้มงวดนโยบายการเงินของ Federal Reserve ราคาทองคำมักจะอ่อนตัวลงก่อน จากนั้นจึงฟื้นตัวขึ้นเมื่อความกังวลเพิ่มขึ้นว่าอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูงจะฉุดรั้งการเติบโตของ GDP อย่างมีนัยสำคัญ และอาจถึงขั้นผลักเศรษฐกิจให้เข้าสู่ภาวะถดถอยได้ แต่ครั้งนี้ การเข้มงวดนโยบายการเงินเกิดขึ้นพร้อมกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่สูงที่สุดในรอบสองทศวรรษ ทว่า XAU/USD ยังทรงตัวได้ดีโดยปกติแล้ว การปรับตัวสูงขึ้นของอัตราผลตอบแทนในตลาดพันธบัตรถือเป็นปัจจัยลบต่อทองคำ เนื่องจากทองคำไม่ได้ก่อให้เกิดรายได้ดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม การดีดตัวขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรครั้งนี้มีปัจจัยรองรับอยู่หลายประการ ไม่ว่าจะเป็นความกังวลเกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบายการเงินของ Fed ท่ามกลางเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูงจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น การแย่งชิงทรัพยากรจากบรรดา hyperscalers ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ และความกังวลเกี่ยวกับปัญหาทางการคลังของสหรัฐ ปัจจัยสุดท้ายนี่เองที่กระตุ้นให้นักลงทุนหันมาซื้อ XAU/USDพลวัตของราคา Gold และ Oilในระยะสั้น ผลการเคลื่อนไหวของราคาทองคำถูกกำหนดโดยสภาวะในตลาดน้ำมัน การปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมัน Brent ส่งผลให้ความคาดหวังเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น และเพิ่มโอกาสที่ Fed จะดำเนินนโยบายการเงินแบบตึงตัว ซึ่งนำไปสู่การอ่อนค่าลงของคู่เงิน XAU/USD ตรงกันข้าม หากราคาของน้ำมันดิบ North Sea ลดลง จะเป็นข่าวดีสำหรับทองคำในประเด็นนี้ แถลงการณ์ของ Donald Trump ที่ระบุว่าการเจรจากับผู้แทนจากอิหร่านระหว่างการประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติ (UN summit) เป็นไปอย่างสร้างสรรค์ ประกอบกับการกลับมาดำเนินงานของท่อส่งน้ำมัน East-West ของซาอุดีอาระเบีย เป็นปัจจัยที่ช่วยพยุงราคาทองคำไว้ชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ถ้อยแถลงในเชิงเข้มงวด (hawkish) จากเจ้าหน้าที่ FOMC ที่เรียกร้องให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ได้กดดันให้ราคาทองคำกลับลงมาอีกครั้งพลวัตการนำเข้าทองคำของจีนปัจจัยเชิงบวกที่ช่วยพยุงราคาโลหะมีค่าไม่ให้ร่วงแรง คืออุปสงค์ที่แข็งแกร่งต่อสินทรัพย์ประเภททองคำแท่งจริง ธนาคารกลางต่าง ๆ ได้เข้าซื้อทองคำแท่งต่อปีในช่วงปี 2022–2026 มากกว่าสองเท่าของปริมาณที่ซื้อในระหว่างปี 2010–2021 สินทรัพย์ภายใต้การบริหารของ ETF ที่อ้างอิงทองคำเริ่มฟื้นตัวหลังจากปรับลดลงในช่วงครึ่งปีแรก โดยได้รับแรงหนุนจากกองทุนเฉพาะทางในจีน ซึ่งดึงดูดทองคำได้ 44 ตันในเดือนสิงหาคม คิดเป็นเพิ่มขึ้น 18% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปี

บทความล่าสุดมีให้เฉพาะผู้ใช้พรีเมียม

อ่านข้อมูลการวิเคราะห์ล่วงหน้า เข้าถึงข้อมูลก่อนใคร

รับข้อมูล

บทความอื่นๆของผู้เขียนคนนี้

สมัครติดตามข้อมูลผ่านทางอิเมล

รับผลกำไรจากการเปลี่ยนแปลงอัตราสกุลเงินดิจิทัลกับ InstaForex.

ดาวน์โหลด MetaTrader 4 และเปิดการซื้อขายครั้งแรกของคุณ.

การวิเคราะห์ฟอเร็กซ์ (Fundamental analysis)

บทความแนะนำ