Bitcoin và Ether vừa có thêm một nhịp tăng và đang tiến gần hơn tới một xu hướng tăng giá rõ rệt. Hiện vẫn chưa thể chỉ ra những lý do dứt khoát cho đợt tăng mạnh mới này của tài sản số. Tất nhiên, cốt lõi vẫn là cung và cầu — cầu tăng vọt thì giá đi lên. Nhưng lý do vì sao cầu tăng thì ngay cả nhìn lại sau đó cũng khó giải thích. Hãy nhớ rằng có hai sự kiện lớn gần đây lẽ ra phải là tin xấu cho thị trường crypto: các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Fed, bắt đầu thắt chặt chính sách, làm tăng nhu cầu với tài sản trú ẩn an toàn như tiền gửi ngân hàng và trái phiếu chính phủ, và Clarity Act — dự luật nhằm điều chỉnh hoạt động đầu tư crypto tại Mỹ — một lần nữa không được Quốc hội thông qua. Theo logic thông thường, thị trường crypto đáng lẽ phải giảm, chứ không phải bùng nổ tăng mạnh. Tuy nhiên, như đã cảnh báo trước, các cú “pump” không cần lý do, và chúng không tuân theo bất kỳ logic nào.

Trong khi đó, cựu CEO BitMEX Arthur Hayes cho rằng lĩnh vực AI sẽ là lực đỡ cho Bitcoin. Nếu AI tiếp tục phát triển với tốc độ hiện tại, mảng số hóa sẽ tăng trưởng song hành, vì các tác nhân AI sẽ ngày càng được sử dụng nhiều trong các hoạt động crypto. Hayes cũng chỉ ra rằng lĩnh vực AI đã tích lũy khoảng 1 nghìn tỷ USD nghĩa vụ nợ thuộc nhóm investment-grade và vài trăm tỷ USD nợ chất lượng thấp hơn. Toàn bộ số nợ này rốt cuộc sẽ nằm trên bảng cân đối của các công ty bảo hiểm, và một phần đáng kể ngành bảo hiểm Mỹ có thể đối mặt nguy cơ mất khả năng thanh toán nếu các khoản nợ liên quan đến AI được định giá lại theo giá thị trường. Nếu lĩnh vực AI sụp đổ, những khoản nợ đó trên thực tế sẽ chuyển sang “gánh” cho chính phủ Mỹ, buộc chính phủ phải mua lại hoặc in tiền để hỗ trợ các công ty bảo hiểm. Dù là kịch bản nào, điều đó đều kéo theo phát hành thêm, tăng cung tiền, kích thích lạm phát và bơm thêm thanh khoản vào thị trường crypto.

Lịch sử cho thấy Bitcoin thường tăng giá khi Fed theo đuổi chính sách nới lỏng, thực hiện các chương trình kích thích và khi cung tiền mở rộng. Do đó, gần như bất kỳ cuộc khủng hoảng tài chính nào cũng thường mang lại lợi thế cho đồng tiền mã hóa đầu tiên này. Cần lưu ý rằng Fed hiện đang trong chu kỳ thắt chặt, nên chúng tôi nhìn nhận đợt tăng hiện tại ít mang tính phát triển hợp lý của thị trường, mà nhiều khả năng là một cú pump. Nhờ cú pump này, về lý thuyết Bitcoin có thể tăng lên tới 200.000 USD, nhưng hoàn toàn không có lời giải thích cơ bản hợp lý nào cho một nhịp tăng như vậy.

Khuyến nghị giao dịch BTC/USD:

Bitcoin đang thể hiện đầy đủ các dấu hiệu mở đầu cho một xu hướng tăng mới. Như thường thấy, xu hướng này khởi động bằng một cú pump không có nguyên nhân cụ thể, rõ ràng. Fed chưa bắt đầu hạ lãi suất, và Clarity Act cũng chưa được thông qua. Trên biểu đồ ngày, Bitcoin có thể phản ứng với vùng FVG giảm, từ đó kích hoạt một nhịp điều chỉnh đi xuống. Nhà giao dịch cũng nên lưu ý rằng pha phá vỡ khỏi vùng đi ngang trên khung ngày hiện tại có thể chỉ là một cú lệch (deviation) — đúng là một cú lệch sâu, nhưng vẫn là lệch so với vùng đi ngang. Trên biểu đồ 4 giờ, có thể cân nhắc các vị thế mua từ vùng FVG tăng gần nhất. Tuy nhiên, hiện tại chúng tôi vẫn thiên về kịch bản điều chỉnh.

Khuyến nghị giao dịch ETH/USD:

Trên biểu đồ ngày, bức tranh kỹ thuật của Ether đã thay đổi chỉ trong vài ngày. Ether giờ đây đang hướng về một xu hướng tăng mới. Tuy vậy, nhà giao dịch nên bám sát phân tích trên khung tuần, nơi Ether đang tiến về vùng 4.800 USD, ranh giới trên của kênh đi ngang kéo dài 5 năm. Trên khung ngày, vùng FVG giảm đầu tiên chưa tạo ra phản ứng giá đáng kể; có thể vùng FVG tiếp theo sẽ làm được điều đó. Bitcoin cũng đã kiểm định vùng FVG giảm gần nhất, nên cả hai đồng tiền mã hóa này đều có thể sớm bước vào giai đoạn điều chỉnh. Đợt tăng giá gần đây của tài sản số hoàn toàn được dẫn dắt bởi một cú pump. Ở thời điểm hiện tại, có nhiều lý do cơ bản để lo ngại về cả hai đồng crypto hơn là lý do để lạc quan.

Ghi chú về các biểu đồ:

• CHOCH — thay đổi cấu trúc thị trường (phá vỡ xu hướng).
• Liquidity — thanh khoản, các mức stop-loss và lệnh chờ mà market maker sử dụng để xây dựng vị thế.
• FVG — fair value gap; vùng giá kém hiệu quả. Giá thường di chuyển rất nhanh qua những vùng này, cho thấy một phía của thị trường gần như vắng mặt. Sau đó, giá thường quay lại để phản ứng với các vùng này theo hướng của xu hướng chính.
• IFVG — inverted fair value gap. Sau khi giá quay trở lại vùng này, thay vì phản ứng, giá lại bứt phá mạnh qua đó rồi quay lại kiểm định từ phía bên kia.
• OB — order block. Cây nến nơi market maker mở vị thế để “gom” thanh khoản, rồi sau đó mở vị thế theo hướng ngược lại.